油价跌至一年低位 重返100美元/桶存疑
上周全球能源价格继续大幅下滑，其中基准WTI原油价格跌破一年前的底部。西德克萨斯中质油（WTI）原油价格上周五（2008年10月10日）收报77.70美元/桶，远低于去年同期录得的81.32美元/桶水平。尽管上周收盘价已较今年7月3日创下的145.31美元/桶历史高位下滑47%，但仍然远高于10年前的1998年11月25日、即本轮超级上涨周期开始时所处的历史最低水平10.77美元/桶。然而，上述新油价水平已令人质疑，很多分析师较早前有关油价将在中期内重返100美元/桶水平的预测。
油价下滑是因为全球股市持续下滑和大幅波动，以及美元强劲触发能源市场全线抛售。道琼斯工业股票平均价格指数创5年低位，在纽约证交所开市20分钟内下滑700点至7882.5点。纽约商交所收市时，道指下滑414.7点至8154点。纽约商交所收市时，洲际交易所美元指数上升18.09点至82.97，而盘中高位达到83.19点，为2007年6月15日以来的最高水平。
石油分析师吉姆•里特布斯克（Jim Ritterbusch）在一份报告中说：“只要股市继续被解读为未来石油需求走软的指标，油市和股市之间的联系应会保持完好，不会受到货币汇率波动或欧佩克意图、每周石油统计数据等石油相关新闻的影响。尽管股市最近已被能源市场视为未来石油需求的代表，这种联系在现实世界中相当松垮，不应排除两者在本月余下时间脱离脱钩的可能性。我们认为，裂解价差在今日交易中再次走低是更佳的短期风向标。” 纽约商交所11月取暖油裂解价差上周走低，从10月3日时的17.92美元/桶下滑至10月10日时的15.309美元/桶。取暖油裂解价差已从5月底达到的今年迄今最高位39.73美元/桶回落。
最近油价下滑背离近段时间很多有关原油价格中期内将重返100美元/桶水平的预测。Alaron Trading副总裁、高级市场分析师菲尔•弗林（Phil Flynn）在10月10日警告称，油价可能面临持续“打击”，最终将跌至50美元/桶。弗林说：“显然市场正处于调整期。油市局面已经扭转过来。”弗林称原油价格在未来5-10年中将处于“下行周期”。他说：“说这种情况（指价格暴跌）不可能发生将是对石油市场历史的否认。”
他预测原油价格将在年底前及2009年期间跌至50-67美元/桶区间，而商品市场整体的“下行”周期将持续5-10年。弗林称，他预计“明年”全球各地市场产品供应将继续增加。对于“金砖四国”（巴西、俄罗斯、印度和中国）经济可在中期内维持高速发展或其经济不会出现泡沫的说法， 弗林也表示怀疑。
据美国商品期货交易委员会（CFTC）发布的最新数据，截至10月7日一周，非商业机构（其总交易量被用于衡量投机活动）在纽约商交所售出36403手原油期货合约。因11月原油价格下滑，非商业机构将其原油期货合约净多头 头寸削减为3690手。在9月23日至10月7日期间，纽约商交所即月原油价格从106.89美元/桶下跌至90.06美元/桶，而非商业机构已将其净多头从41728手减少至3690手。与此同时，商业机构（包括石油公司、炼油商、银行和终端用户）在价格暴跌的同时买入原油期货合约，使其净空头转为净多头。
油价下滑导致需求预测下修
国际能源署（IEA）周五宣布，因为全球金融危机，已下调其对2008年下半年及2009年全年的世界石油需求预测。国际能源署警告称，金融危机也影响到石油市场流动性和上游投资。
国际能源署目前预计经合组织的发达国家今年需求将减少逾100万桶/日，但迄今为止发展中国家需求增长仍然较快。国际能源署在其最新月度石油市场报告中称：“经合组织最大的成员国经济可能大幅放缓，甚至陷入衰退。” 尽管非经合组织国家增长也可能放缓，但国际能源署称迄今并无明显迹象显示中国需求正在放缓。
国际能源署将其2008年全球石油需求预测值下调至8651万桶/日，较其上一份报告中的预测减少24万桶/日，并将2009年需求预测值下调44万桶/日至8721万桶/日。因此，预计2008年石油需求同比增长4万桶/日，为近年来的最小增幅，并较此前预测下调了25万桶/日。明年的需求增长幅度下调至69万桶/日，较上一份报告中的预测值低19万桶/日。
国际能源署表示，目前预计经合组织国家的需求将从2007年的4918万桶/日下降至2008年的4809万桶/日，并将在2009年继续下滑至4749万桶/日。经合组织需求在2006年和2007年均有所下降。国际能源署称，经合组织需求疲软主要集中在美国上，目前预计该世界第一大石油消费国今年的需求将减少约4.6%至平均1970万桶/日。国际能源署称，近期的金融市场动荡迄今对非经合组织国家的石油需求增长影响较小，但不可能一直完全不受影响。
关于中国，国际能源署指出：“即使全球经济增长放缓—但当然不包括全球经济衰退的情况—按理中国石油需求在可见未来将保持正增长。”
国际能源署预测称，信贷危机已在影响石油市场的流动性和新上游石油产能的投资，并可能导致油价波动性增加。国际能源署称：“信贷短缺正迅速成为众多影响行业投资的障碍之一…即使需求仅适度增长，扩充产能已变得更加困难。现金流动性危机也影响到储存、炼油和贸易活动。石油市场流动性本身已受到打击，因此未来几个月中价格波动可能持续，甚至会加剧。” 国际能源署将2009年非欧佩克石油供应量预测下调20万桶/日，理由是项目延误和新油田供应增长缓慢，以及信贷危机负面影响的初步迹象。
国际能源署目前预计2009年非欧佩克供应平均为5040万桶/日，高于2008年供应估计数字4980万桶/日。2008年的估计值已被调低10万桶/日，主要是因为飓风造成墨西哥湾生产关闭，以及BP在阿塞拜疆运营的ACG海上油田项目出现生产问题。
国际能源署称，9月世界石油产量下降至8556万桶/日，低于8月的8665万桶/日和7月的8788万桶/日。墨西哥湾石油生产因飓风而关闭、阿塞拜疆再次停产及欧佩克产量下降导致上月石油供应量减少。国际能源署称，截至8月底的经合组织商业石油库存下降510万桶至26.45亿桶。
欧佩克拟举行紧急会议应对油价暴跌
随着美国金融危机蔓延至欧洲及部分亚洲国家，并可能导致经济全面衰退，欧佩克上周初表示，该组织正考虑于1月18日在维也纳举行一次特别会议。阿尔及利亚通讯社APS在10月8日报道引述一名可靠消息人士的话说，这次会议的意图是“ 研究在国际金融危机背景下的当前石油市场形势。”利比亚最高石油官员、利比亚国家石油公司总裁迦南（Shokri Ghanem）证实该组织正就举行特别会议开展磋商。欧佩克计划于12月17日在轮值主席国阿尔及利亚的奥兰举行会议，上述特别会议的日期在奥兰会议前仅一个月。
迦南被问及该组织是否考虑通过减产来尝试阻止油价下滑，他回答说：“这完全取决于目前至开会前的这段时间中的事态变化。我们必须观察市场如何变化，价格是上升、下滑还是反弹。”他说，很难预测该产油国组织将采取什么行动，但“所有方案都会考虑。”他说：“由于市场狂热，我们非常担忧。影响市场的因素非常多，我们必须确认[油价]下滑的原因。”
欧佩克上次于9月9日在维也纳开会，当时该组织同意将官方产量上限保持不变，但由于其认为市场供应过剩，该组织将控制多余产量。
国际货币基金组织对较长期内的油价预测维持在100美元/桶
尽管一些分析师称油价可能跌至50美元/桶水平，国际货币基金组织（IMF）上周初表示，预计2009年油价将保持在100美元/桶左右。IMF称，尽管全球经济出现重大下滑，该组织仍然作出上述预测，但该组织也警告称，供应中断进一步加剧或经济增长差于预期可能令前景发生变化。IMF在其《世界经济展望》报告（其中第一章和第二章于10月8日发表）称：“由于库存低下和剩余产能有限，且短期供应非常少和需求价格的弹性，商品价格对有关可能供应中断的消息变得高度敏感。”IMF预测油价使用WTI、布伦特和迪拜原油的简单平均值。IMF预测2009年油价为100.50美元/桶，低于2008年的107.25美元/桶，但高于2007年的71.13美元/桶。
该组织警告称，市场可能持续波动，“对供需趋势的理解变化迅速作出反应。”该组织称，据期权市场数据显示，市场参与者“操作的未来价格区间存在异常高的不确定性，至2008年底前的这段期间落在90%信心区间的结果为60美元/桶至165美元/桶。”
IMF称：“油价可能继续下滑，为全球经济构成某些稳定性的益处，但这种情况将很可能与全球需求走软相关，而非良性的供应变动。”另一方面，IMF称：“在剩余产能有限的情况下，进一步供应中断可能再次推高油价，令消费者购买力继续受压，在石油进口国尤其如此。”
IMF报告对全球经济持悲观态度，IMF称，“面对自 20 世纪 30 年代以来成熟金融市场所遭遇的最危险冲击，世界经济正陷入重大下滑。”IMF称，主要先进经济体已经陷入衰退或正接近衰退，同时发展中经济体增长也正在减弱。IMF预测至 2009 年晚些时候才会出现“逐步”复苏。全球增长预期将从 2007 年的 5.0%减缓至 2008 年的3.9%和 2009 年的 3.0%，为自 2002 年以来的最慢增长步伐。2009年增长预期较7月时作出的预测下降0.9%。
IMF称：“先进经济体将于 2008 年下半年和 2009 年初陷入衰退或接近衰退，按照过去标准衡量，预料于 2009 年晚些时候出现的经济复苏将是一个尤为渐进的过程。” 若油价保持在目前水平，或低于目前水平，高企的通胀率应会迅速回落。
IMF称，随着时间的推移，美国以7000亿美元购买房地产相关受困资产的计划应有助于减少银行所受压力，从而支持稳定的融资来源和信心的恢复。IMF称，预计发达经济体将在2008年余下时间和2009年上半年 “特别疲软”，并称美国经济在上述期间面临零增长或负增长，但“房屋市场最终好转及油价更加稳定，应有助于奠定2009年下半年初步复苏的基础。”
IMF预计石油和其他商品的出口国将保持动能。IMF称：“在此背景下，基线预测显示全球经济正陷入重大下滑，增长率跌至2001-2002年衰退以来的最慢步伐。预计2009年晚些时候将出现逐步复苏，但全球增长趋势要到2010年才会恢复。”
IMF经济顾问布兰查德(Olivier Blanchard) 在华盛顿特区的一个新闻简报会上表示，虽然世界因信贷危机和石油及商品价格高企而“濒临全球性衰退边缘”，但重复上世纪30年代大衰退的可能性“几乎为零”。布兰查德说：“如能实施正确的政策，全球衰退的可能性非常低。”该组织称，中国增长将保持强劲的9.3%，但低于2008年的9.7%。IMF预测印度2009年增长率将为6.9%，低于2008年的7.9%。
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