原油期价暴跌促基金16个月来首次持空头
活跃于美国石油期货市场的对冲基金和其他“非商业机构”16个月来首次持有原油期货空头 头寸，令三周来油价的回落势头受到限制。油价回落已为世界各地石油消费国带来欣喜的喘息之机。
美国商品期货交易委员会（CFTC）上周公布的数据显示，非商业机构在截至7月22日一周售出26022手原油期货合约，因此其空头 头寸为3640手合约。
世界各地原油价格迅速下滑后，非商业机构出售原油期货合约。上周能源市场价格总体继续下滑，如同气球泄气。
由于美国石油需求下降速度达到15年来最快，而信贷问题笼罩在全球金融市场上的阴影仍挥之不去，石油多头的派对无疑已经结束。纽约商交所轻质低硫原油期价上周下滑4.5%，收报123.26美元/桶。伦敦洲际交易所期货的原油期价跌幅相近。
汽油、取暖油和柴油期价跌幅均接近5%。上周一个大型飓风过境墨西哥时相当平静，显然美国天然气供应没有任何危险，但美国天然气期价仍对此作出反应，暴跌14%。
虽然能源市场看跌，这次抛售并不一定是本周市场将呈现疲软的预兆。上周交易量异常低下，这并非夏季中的反常情况，而是表明总体市况疲软。
美国汽油需求下降，但中国继续进口
不容否认，美国汽油需求仍远低于去年同期水平，但中国汽油进口保持良好势头，为汽油价格提供了一定支持。
美国汽油需求的四周移动平均值同比下降2.4%。由于需求下降，加上在利润平的情况下产量仍飙升，美国汽油库存增加290万桶，增幅超过预期。
汽油库存达到2.17085亿桶，较5年平均水平高1295.5万桶，与去年同期相比则高出1295.1万桶。
此外，中国海关的最新统计数据显示，今年6月中国连续第二个月保持为汽油净进口国，引起交易商关注。
中国政府渴望在8月8日开幕的北京奥运会前增加交通燃油库存，以便满足数以万计的游客涌入中国后预计增加的需求。
中国在6月进口汽油28.2996万吨（平均81125桶/日），而出口量为15万吨，意味着净进口量为13.2996万吨。
但6月进口量较前一个月的33.8572万吨下降16.5%。海关数据显示，5月汽油净进口量为17.8572万吨。
今年头6个月中国共进口汽油83.7322万吨，其中仅4-6月季度的进口量就占上半年进口总量的91%。
此外，中国6月柴油进口量达96万吨（23.84万桶/日），超过在1月达到的近期高位84万吨。6月进口量较5月的70万吨增加37%，相当于去年同期的48倍。
进口量大幅增加的主要原因是中国政府对两大国有石油巨头第二季度进口的部分汽柴油提供补贴。
中国内销售的汽柴油价格受政府控制，并由政府人为设定在较低水平，以抑制通胀。但由于今年国际原油基准价格屡创新高，中国有炼厂和私营炼厂均蒙受巨额亏损。
不少私营炼油商已彻底停产。中央政府下令确保国内市场成品油供应稳定，国有炼油巨头中石油和中石化继续承担增加原油加工量的任务。
中石油和中石化也按国际市场价格进口汽油和柴油，以弥补国内供应预计出现的缺口。
为部分补偿两大炼油巨头的亏损，中国政府已同意对今年第二季度进口的部分成品油（100万吨汽油和250万吨柴油）返还17%增值税。
政府还对中石油和中石化去年4月起进口的原油增值税实行部分退税，退税幅度达到17%增值税的75%。
然而，未来几个月中国汽柴油进口量水平还是未知数。对于当前7-9月季度原油和成品油进口增值税退税是否延续一事，中央政府和两大石油巨头均没有作任何宣布。
CFTC称投机者操纵油价查无实据
此外，美国商品期货交易委员会（CFTC）在7月23日发表中期报告，称无证据显示投机者导致今年较早前原油价格大幅上涨。CFTC确定油价飙升的主要因素是供应/需求基本面。
CFTC牵头的商品市场联合调查组原定于9月公布其调查结果，但“鉴于其对原油市场所作研究工作的重要性和时效性”，调查组发布了上述中期报告。
报告称，在6月成立的调查组正继续评估商品市场，并计划在今年晚些时候进一步报告调查结果。
报告称，世界经济增长已导致石油需求大幅增加，尤其是新兴市场国家。CFTC称，在供应方面，石油生产“反应缓慢，而拥有丰富石油储量的国家地缘政治动荡导致的产量减少令供应进一步下降。”
“由于短期内很难依赖于替代能源，市场供需失衡导致油价大幅飙升。”
报告提出推高油价的几个因素，包括：新兴市场和发展中国家的价格控制和补贴政策，此举“人为地推高了石油需求”；生产迟缓；缺乏充足剩余产能；库存低下；地缘政治不确定性；供需对价格反应迟钝；以及美元疲软。
报告称，对掌握的证据作初步分析，“显示投机者在期货市场中的头寸变化并未有系统地先于价格变动。”
CFTC称：“倘若是某一类市场参与者有系统地操纵油价，那么每日的详尽持仓数据会显示其头寸变动先于价格变动。” 但恰相反，“大部分投机者通常是跟随价格变动而变更头寸，表明他们其实是根据新信息来作出反应的，这是高效运作市场的常见情况 。”
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